上星期A股商场呈现震动下移走势。上证指数在没有新的利空消息的情况下，呈现破位下行，不只跌穿2100点整数关口，且有进一步检测2050点支撑的痕迹。那么，这是否意味着本轮反弹现已告一段落，并将打开新一轮跌落呢？

　　咱们以为，上星期A股商场的急跌，首要是因为商场预期的宽松方针进一步失败。近期，人民币继续增值，意味着外资热钱再度涌入，社会流动性得到了极大改进。因而，人民币进一步增值也就意味着不会出台更有力度的钱银宽松方针。部分资金在利好预期失败的情况下，也就加大了减持力度，令A股商场呈现急跌。

　　另一方面，则是因为当时A股商场的炒作已进入到死胡同，故存量资金只要断臂求生，以跌落来交换未来的反弹行情。之所以有如此的判别，首要是近期游资热钱继续炒作低价股，以至于工业严峻过剩或许盈余才能难有实质性改进的个股，如钢铁、航运、高速公路以及许多僵尸股、垃圾股股价不断上涨。而此类个股的开展前景，无论是从工业演化趋势仍是从股票的价值出资视点来说，均无继续性。因而，炒作低价股显着是前史的让步，也就意味着A股的炒作已进入到死胡同。但因为游资热钱介入程度过深，已不或许有序退出，而唯有采纳过激的跳水方法。

　　不过，关于上星期五的急跌，失望者看到的是A股的破位下行，而达观者看到的却是新的期望——A股商场经过一次危险洗礼后，更有利于回归价值出资主线，重塑维稳行情的主基调。

　　咱们以为，出资者关于当时A股商场的走势不该过火失望。因为经过上星期五的急跌，低价股炒作危险得到有用开释，商场干流资金或许会从头进行战略部署，然后使得具有轻视值及继续成长性的种类再度趋于强势。

　　百临全息金融博弈模型显现，跟着人民币增值，世界热钱正在加快流入，合格境外组织出资者（QFII）对A股的出资热情高涨。与此同时，欧美股市则逐步走软，苹果等大市值种类增加乏力，再度让全球本钱的目光转向回报率更高的亚太股市，这也成为10月份以来香港恒生指数继续走高的首要驱动力。那么，其对A股商场来说，无疑也有很强的促进作用。究竟现在A股商场许多银行、稳妥股的股价，现已低于H股。与此同时，从三季度银行股的成绩来看，大多取得了20%以上的增加，而银行股现在的估值又处于前史最低区域，部分银行股的市盈率只要5倍，市净率只要1倍。并且，这些公司的成绩还在继续上升。别的，9月、10月的经济运转数据显现，我国经济现已开始触底，渐有企稳的态势。

　　因而，咱们以为，经过上星期五急跌的危险洗礼之后，越来越多的资金将会回归到估值、工业景气周期的价值出资主线中，这无疑有利于A股商场的企稳。因为价值出资主线不只能够夯实上证指数、沪深300指数的估值底部，并且还会带来新的做多主角。比方现在世界动力变局使得煤炭价格继续低位运转，那么，以煤炭为质料的电力股的成绩弹性有望康复，华能世界等公司三季度成绩现已有所上升。估计此类个股有望成为A股商场的新热门。

　　也就是说，一旦A股的低价股炒作降温，那么，无论是世界热钱仍是稳妥资金的话语权就会显现出来，他们认可的价值出资主线的驱动力就会增强，然后赋予A股商场维稳的新动能。当然，因为短期内A股的资金困局并未呈现改观，而世界热钱的涌入按捺了钱银方针腾挪空间，因而，不扫除仍有部分资金忧虑经济上升根底并不厚实。所以，在成交量未显着扩大的前提下，出资者关于未来一段时间A股的上升空间依然不行过火达观。

　　根据以上剖析，咱们主张，出资者在坚持更多现金前提下，能够适量参加后续的维稳行情。详细可掌握一下两大主线。

　　一是工业景气主线，首要是估值复苏与职业数据均趋于达观的种类，如银行、稳妥以及二、三线地产股。详细个股有：福星股份、中江地产、云南城投、荣盛开展、合肥城建等。此主线中的农药、医药等个股也可盯梢，尤其是三季度成绩大幅上升的种类，如长青股份、辉丰股份等。

　　二是动力变局中的出资时机。现在的天然气价格机制变革，对我国天然气工业上市公司将构成新的成绩驱动，可重视的公司有：长春燃气、深圳燃气、陕天然气等。此外，煤炭价格的回落对火电股的成绩弹性有极大的影响，故长源电力、华银电力、上海电力、皖能电力等个股也可盯梢。最终，分布式动力规划对生物质能发电也有活跃的推动力，因而，长青集团、凯迪电力等个股也可盯梢。